Акции второго эшелона (что это) — Рейтинг Российских акций

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов, лучших за 2020 год:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Много обучающих материалов для новичков, бесплатный демо-счет! Дают бонус за открытие счета:

Акции второго эшелона

Акции второго эшелона – это ценные бумаги, которые не входят в акции 1 эшелона. Эмитенты акций 2 эшелона, как правило, имеют среднею капитализацию. Акции второго эшелона имеют, как правило – повышенные риски. Однако, они остаются привлекательными для трейдеров, поскольку склонны показывать сверхдоходность на рынке ценных бумаг. Для торговли некоторыми акциями второго эшелона трейдеру может потребоваться статус квалифицированного участника торгов.

Что такое эшелон

Здравствуйте уважаемые практикующие инвесторы. В данной статье мы с вами поговорим об акциях, а именно о, так называемом втором эшелоне. Многие, недавно начавшие свой путь трейдеры, не совсем чётко представляют себе, что такое второй, или, допустим, третий эшелон акций. Я и сам когда то представлял, что к определённому эшелону акций, относятся некоторые «избранные» ценные бумаги.

Но по мере «прокачки» в данном направлении, я невольно осознал, что к тому или к другому эшелону относятся акции не каких-то конкретных компаний, а бумаги абсолютно любой компании. Главными аспектами определяющими, к какому эшелону будет относиться та или иная акция, является ценность бумаги, статус стабильной надёжности и уровень рыночной капитализации акций компании-эмитента.

Теперь, после вышеприведённых разъяснений, мы с вами понимаем, что термин «эшелон» в интерпретации фондовых рынков, это не тот эшелон, что подразумевает «часть тактического, оперативного или стратегического формирования армии», а тот, что имеет в виду банальною категорию ценных бумаг. Для примера можно привести на рассмотрение акции 3-х категорий:

  • Голубые фишки (они же акции первого эшелона).
  • Акции второго эшелона.
  • Акции третьего эшелона.

Основополагающие критерии обращения акций

Нас, разумеется, интересуют акции второго эшелона. Так мы можем заметить, что эти акции относятся к некоторому «среднему классу», располагающемуся между голубыми фишками и акциями третьего эшелона. Ко второму эшелону ценных бумаг можно отнести акции, таких компаний как, Башнефть, Мечел, Автоваз и мн. др…

Здесь сто́ит пояснить, что содержание этого абзаца, полностью и целиком применимо не только к акциям второго эшелона, но и к ценным бумагам, как третьего эшелона, так к голубым фишкам. Кстати говоря, по детальному определению, что такое вообще акция, вы можете ознакомиться в публикации «Акция», в нашей рубрике Азбука Трейдера.

Но нам, как будущим профессиональным инвесторам, необходимо разбираться в основных характеристиках, определяющие степень надёжности ценной бумаги той или иной компании-эмитента (ценной бумаги, состоящей в любом из эшелона). Так, каждая бумага характеризуется по следующим первостепенным и обязательно в последовательности важным критериям:

Ликвидность акций.

Это самый важный показатель из всех, нижеперечисленных. Ликвидность акции определяет, насколько быстро инвестор сможет конвертировать ценную бумагу в денежный эквивалент, если речь идёт о продаже. Или, как мгновенно инвестор, он же потенциальный спекулянт, сможет купить необходимый пакет акций по текущей рыночной цене, и при необходимости, тут же продать, не потеряв почти ничего (за исключением комиссии за проведённую операцию). Ликвидность акций напрямую зависит от двух ключевых факторов:

• Количество ценных бумаг, находящихся в обращении на фондовом рынке. То есть, чем большее количество акций, именно от одного эмитента, обращается в рынке, тем выше будет ликвидность.

Лучший российский брокер для торговли бинарными опционами:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Много обучающих материалов для новичков, бесплатный демо-счет! Дают бонус за открытие счета:

• Инвестиционная привлекательность ценных бумаг. Имеется в виду, что в обращении на рынке должны быть достаточно вкусные акции, для привлечения большего количества инвесторов–толстосумов, желающих как купить, так и продать ценный актив. В противном случае, при отсутствии экспрессивной активности (из-за не привлекательности акций), даже с наличием в обращении огромного количества бумаг, сделки будут проводиться не достаточно активно. И как следствие, ликвидность неизбежно будет снижаться.

Так, эти два основных фактора, са́мого важного показателя акций, напрямую взаимосвязаны, и в совокупности указывают не только на характеристику эмитента, но и определяют соответствующее местоположение в категории эшелонов.

Волатильность акций.

Данный показатель определяет степень изменчивости цены акций за определённый период времени. Проще говоря, волатильность показывает, насколько акция может подешеветь или подорожать, скажем, за один день. Если, к примеру, мы в течение торгового дня можем наблюдать изменчивость цены акции на 2 %, то мы можем констатировать низкую волатильность для данной ценной бумаги. А если же, диапазон разброса цены, от минимальной до максимально точки, составляет в районе 25-ти %, то конечно, волатильность считается высокой. Пример:

Низкая волатильность; минимум цены в течение дня 100 долларов, максимум цены 102 доллара (2 %).

Высокая волатильность; минимум цены за день 100 долларов, максимум цены 125 долларов (25 %).

К характеристике волатильности приобретаемой ценной бумаги, следует относиться с пристальным вниманием. Опять же, при покупке акций, трейдер-инвестор, должен заранее определиться с целью их приобретения. Так, при повышенной волатильности акций, трейдеры делают «упор» именно на спекулятивный метод торговли. А при низкой, или умеренной волатильности, инвесторы, конечно же, приобретают акции, с целью их долгосрочного удержания, вместе с этим, рассчитывая на дивиденды.

Объём торгов.

Этот показатель также тесно связан с ликвидностью инструмента, и даже в какой-то мере, похож на его характеристики. Но вместе с этим, он, ни в коем случае не считается его аналогом. Объём торгов – это количество и стоимость акций, купленных и проданных за определённый промежуток времени, проведённые транзакции, по какой либо ценной бумаге, скажем, в течение одного дня. Так, показатель объёма торгов может продемонстрировать, что даже для самых ликвидных акций, бывают временные периоды, когда их оборот, объём торгов, сводится к минимуму.

Второй эшелон акций

На фондовых секциях Московской биржи лидирующие позиции по объёму торгов занимают акции из первого эшелона, то есть голубые фишки. Но среди опытных трейдеров, в коем совокупном количестве меньше, чем краткосрочных спекулянтов производными инструментами, бытует мнение, что перспективнее оказываются акции второго эшелона. И на этот счёт существует ряд вполне объективных причин:

Информация в этой статье достаточно сложная. Трудно понять? Глупо закрывать страницу. Гораздо лучше узнать о трейдинге бесплатно из рубрики «Трейдинг для чайников».

Акции второго эшелона (что это) — Рейтинг Российских акций

Для составления нашего рейтинга мы рассчитали специальный сводный балл недооцененности. Это было сделано для того, чтобы уменьшить влияние отраслевых особенностей при сравнении компаний. Эти особенности стоит учитывать, если оценивать компанию только по одному мультипликатору .

Чем больше компания получает прибыли, чем больше ее EBITDA , чем меньше у компании долгов и чем меньше при этом стоят ее акции, тем меньше и значение балла. Чем меньше значение балла, тем больше компания недооценена рынком.

Топ-10 российских компаний с наибольшим потенциалом роста, акции которых вы можете купить на РБК Quote, выглядит так:

Список самых недооцененных иностранных компаний, акции которых представлены в каталоге Quote выглядит так:

Балл недооцененности — это сумма математически приведенных значений мультипликаторов P/E и EV/EBITDA.

Математическое приведение было сделано для того, чтобы уравнять влияние обоих мультипликаторов.

Для самых дотошных: при математическом приведении мы взяли логарифмы показателей мультипликаторов, а затем сделали пропорциональное приведение значений логарифмов относительно максимального значения по списку компаний.

P/E — это соотношение рыночной стоимости компании к ее прибыли. Если значение P/E компании меньше, чем у других, то это означает, что, покупая акции этой компании, вы дешевле покупаете каждый рубль ее прибыли. Разумеется, свою долю прибыли вы получите не сразу и не целиком, а в виде дивидендов.

EV/EBITDA — показатель показывающий недооцененность компании по соотношению стоимости акций к EBITDA, при этом с учетом долговой нагрузки компании. Чем больше долг компании и меньше EBITDA, тем больше значение мультипликатора и тем больше компания переоценена рынком. И наоборот — наименьшее значение EV/EBITDA указывает наибольший потенциал роста компании.

А если смотреть на один мультипликатор?
(или еще раз зачем нужен сводный балл)

Если вы собираетесь оценивать потенциал роста компании, ориентируясь только по одному мультипликатору, то мы поясним почему этого лучше не делать на примере. Если мы взглянем на самые недооцененные компании по значению мультипликатора P/E, то мы увидим такой список:

На первом месте оказалась металлургическая компания «Мечел». По соотношению стоимости акций к размеру прибыли компания действительно выглядит недооцененной. Тем не менее у компании значительная сумма долга, которая превышает прибыль более чем в 30 раз. Показатель P/E не в состоянии показать этого, а с такой долговой нагрузкой компанию трудно считать перспективной для роста.

Если мы взглянем на топ-10 недооцененных по EV/EBITDA, то «Мечела» мы там не увидим, поскольку этот мультипликатор учитывает долги компании.

Можно ли тогда применять только EV/EBITDA, сравнивая недооцененность компаний разных отраслей? Этот показатель никак не учитывает стоимость долгосрочных капитальных затрат. И если компания нуждается в больших вложениях на развитие производства, то у вас может получиться ложный сигнал о недооцененности.

Сопоставление списков топ-10 недооцененных иностранных компаний по P/E и EV/EBITDA покажет нам полезность всестороннего подхода.

Список иностранных компаний с наибольшим потенциалом роста, согласно значению P/E выглядит следующим образом:

Сравните его с т оп-10 самых недооцененных иностранных компаний по EV/EBITDA.

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Акции компаний второго и третьего эшелона

Несмотря на то что до 90% и более объёма торговли акциями на Московской бирже приходится на так называемые «голубые фишки», акции второго, а иногда третьего эшелонов также пользуются спросом у опытных инвесторов. Наиболее привлекательной особенностью этих акций является доходность, которая может значительно превосходить акции более популярных эмитентов. При этом универсальной методики оценки их инвестиционной перспективности не существует. Это связано с тем, что акции, не входящие в главный котировальный список Московской биржи, как правило, значительно менее ликвидны и их цена не всегда определяется рыночными факторами.

Особенности акций второго и третьего эшелона

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

В данной статье нам предстоит ответить на следующие вопросы:

  • В чём принципиальные отличия акций 2 и 3 эшелона от «голубых фишек»?;
  • Могут ли они иметь инвестиционную привлекательность и в каких случаях?;
  • На что обращать внимание, принимая решение об инвестировании в такие акции?;
  • Каковы основные факторы риска инвестиций в акции второго и третьего эшелона?

Прежде всего, перечислим некоторые особенности компаний, о которых идёт речь. Эти особенности необязательно проявляются одновременно, но для 1 эшелона они не характерны вовсе.

  • Неустойчивое финансовое положение и сложность его дальнейшего прогнозирования;
  • Относительно небольшая капитализация, иногда не более нескольких млрд руб. (более характерно для 3 эшелона);
  • Сведения о составе акционеров и руководства могут быть закрыты;
  • Финансовая отчётность публикуется не регулярно, в усечённом виде и зачастую не по международным стандартам;
  • Сильная зависимость от региональной политико-экономической специфики, в т.ч. с коррупционной составляющей.

Во втором эшелоне могут находиться крупные компании, переместившиеся туда из главного котировального списка, и даже гиганты-монополисты, столкнувшиеся с финансовыми и иными проблемами. В результате спрос на акции подобных компаний сильно ограничен. Как правило, в наибольшей степени ими интересуются 2 категории инвесторов:

  • Инсайдеры, имеющие надёжные источники информации, либо профессионалы, понимающие специфику это рынка;
  • Любители рискованных высокодоходных инвестиций.

В отличие от «голубых фишек», по которым ежедневно совершаются многие тысячи сделок, акции второго эшелона торгуются не регулярно, из-за чего ценовые графики могут содержать разрывы. Классический теханализ в этих условиях не работает. Ещё одна проблема в том, что из-за низкой ликвидности сложно определить «справедливую» цену акций. Спред между заявками на покупку и продажу может составлять от единиц до десятков процентов, поэтому краткосрочные скальперские стратегии на этом рынке не применимы. Прибыльные сделки требуют тщательной подготовки, чтобы войти в них в нужный момент и по максимально выгодной цене. Подготовка заключается в сборе максимума доступной информации по нескольким категориям:

  • Планируется ли смена руководства, состава акционеров, приобретение крупных пакетов акций или поглощение со стороны корпораций-гигантов;
  • Решения совета директоров и собрания акционеров о выплате дивидендов и любых изменениях дивидендной политики;
  • Отчётность за полугодие или год: объёмы продаж, прибыль, динамика этих показателей;
  • Текущая информация: величина активов, рыночная капитализация компании, free-float (процент акций в свободном обращении);
  • Любые события, способные повлиять на стоимость активов компании: аварии, судебные процессы, крупные штрафы, запуск нового производства.

Как правило, на популярных ресурсах investing.com и finanz.ru информация об эмитентах акций за пределами 1 эшелона публикуется редко. Можно порекомендовать сайты раскрытия корпоративной информации: агентства «Интерфакс» e-disclosure.ru, а также disclosure.skrin.ru.

Новые ETF фонды FXWO и FXRW – что предлагает инвесторам FINEX

Неожиданная рокировка фондов Finex: что нужно знать

«Американские горки» на российском рынке

Вовремя войти в сделку требует определённого искусства. Но и выйти из неё надо вовремя. К сожалению, нет никаких гарантий, что акции, многократно подскочившие в цене, удастся быстро реализовать. Заявки на продажу могут «висеть» много дней и даже месяцев, а в это время цена уходит в обратную сторону. Каждому трейдеру и инвестору знакомо понятие «тонкого рынка». Оно означает ситуацию, когда в силу временных обстоятельств (предпраздничные дни, ночь в основных финансовых центрах и т.д.) на рынке остаётся мало участников и цены подвержены резким колебаниям. Тонким может быть и рынок определённых активов, но уже в связи с самой их природой. Применительно к акциям 2 эшелона это означает склонность цен к гораздо более резкому падению в периоды экономических кризисов и к более резкому росту в период восстановления экономики, чем у «голубых фишек». Сравним динамику индекса ММВБ топ-50 компаний России и его брата-близнеца, рассчитываемого для акций второго эшелона:

При внешней схожести форм графиков, амплитуда колебаний индексов существенно различается. Особенно заметен резкий рост акций 2 эшелона с начала 2020 года до конца октября 2020 г. За это время их индекс вырос почти в 3 раза, в то же время «классический» индекс ММВБ не смог удержать и 70% роста. Можно попытаться объяснить это спекулятивным характером торговли менее ликвидными активами, запоздалой оценкой их стоимости, но наряду с психологией рынка должны быть и фундаментальные причины. Многое объясняет анализ динамики курса рубля по отношению к доллару США. Так, с начала 2020 г. до середины 2020 г. наблюдалось устойчивое снижение пары USDRUB:

Поскольку наиболее популярные у инвесторов российские компании относятся к экспортёрам (Газпром, ЛУКОЙЛ, АЛРОСА, Норильский Никель), укрепление рубля оказало определённое давление на их экономические показатели и инвестиционную привлекательность. В такой ситуации закономерно возрастает интерес к компаниям, работающим преимущественно на российском рынке. В качестве примера рассмотрим ПАО «Казаньоргсинтез», крупнейший в России производитель полиэтилена. Согласно отчётам компании, реализация основных видов продукции (полиэтилены высокого и низкого давления и поликарбонаты) за 1 кв. 2020 г. составила 16,43 млрд руб., что меньше, чем в 1 кв. 2020 г. (17,75 млрд руб.). Но поскольку около 30% продукции идёт на экспорт, более высокие абсолютные показатели в 1 кв. 2020 г. объясняются «слабым» рублём.

На графике видно, что наиболее активный рост акций компании по времени совпадает с периодом укрепления рубля. В случае новой волны снижения рубля даже сохранение достигнутых объёмов отгрузки продукции обеспечит дальнейший рост прибыли. Поэтому акции ПАО «Казаньоргсинтез» сохраняют инвестиционную привлекательность. Тем не менее, следует учитывать и факт их определённой перекупленности. Так, выручка за 2020 г., приходящаяся на 1 акцию (38,65 руб.), превышала цену акции на начало 2020 г. примерно на 20%. На начало 2020 г. это отношение было уже близко к 1. При самых оптимистичных прогнозах на 2020 г., очевидно, что оно окажется заметно меньше 1. При составлении портфеля акций второго эшелона имеет смысл обратить внимание на более перспективные компании.

Что нужно знать инвестору о байбэке

Обратный выкуп акций и как он влияет на рынок

Когда масштаб ни о чём не говорит

Не всегда компания – лидер рынка и даже монополист, представляет интерес для инвесторов. Яркий пример – ПАО «Уралкалий», крупнейший в мире производитель калийных удобрений. Акции «Уралкалия» находятся в верхней части списка для расчёта индекса 2 эшелона. Эту компанию постоянно преследуют неудачи, из-за которых не удаётся выйти на стабильную прибыль. Так, в октябре 2006 г. произошло затопление крупнейшего рудника БКРУ-1, который обеспечивал 27% добычи сырья. В результате к концу 2008 г. капитализация «Уралкалия» упала почти в 3 раза. Затем, после слияния с «Сильвинитом» в 2020 г., «Уралкалий» вышел на 1 место в мире по объёму производства в своей отрасли. За 2009—2020 годы акции выросли почти до 300 руб. после минимума 20 руб. в 2008 г. Но уже в 2020 г. возникли проблемы в деятельности совместной с Беларусью дочерней «Белорусской калийной компании». Эти проблемы имели во многом политический характер и привели к аресту в Беларуси генерального директора «Уралкалия» Владислава Баумгертнера. За этим последовали масштабные перестановки в составе акционеров «Уралкалия», что также не способствовало его планомерному развитию.

Наконец, 18.11.2020 г. на руднике «Соликамск-2», где добывалось 18% сырья, произошла авария, приведшая к выводу его из эксплуатации. На следующий день акции «Уралкалия» упали на 20%. Сегодня компания даёт примерно 20% от мирового производства калийных удобрений, причём 80% продукции идёт на экспорт. Несмотря на это, её акции практически не пользуются спросом. По итогам 2020 г. чистая прибыль на 1 акцию составила 67,48 руб. (41% от цены акции, что в 13 раз превысило показатель 2020 г.) Тем не менее дивиденды третий год подряд было решено не выплачивать. К середине 2020 г. цена акций упала на 25%., а чистая прибыль компании за 9 месяцев 2020 г. оказалась на 42,5% ниже, чем за аналогичный период 2020 г., но на этот раз уже из-за укрепления рубля.

Таким образом, на данный момент «Уралкалий» для инвестирования абсолютно бесперспективен.

На что обращать внимание при выборе акций второго эшелона

Несмотря на относительно высокий (на текущий момент более 7%) удельный вес «Уралкалия» в индексе акций второго эшелона, общую картину в 2020 определяли компании энергетического сектора. Рассмотрим примерный подход к оценке перспективности акций для инвестирования на примере ПАО «МРСК Центра и Приволжья». Дивиденды в этой компании ни за 2020, ни за 2020 г. не выплачивались. В итоге к началу 2020 г. акции плавно снизились до 0,06 р., приблизившись к историческим минимумам. В таких условиях важен эффект низкой базы: любые положительные изменения способны поднять стоимость актива в разы. По итогам 2020 г. рост выручки составил 13,25% по сравнению с 2020 г., а рост операционной прибыли 113,46%. Выручка на акцию (0,7 руб.) более чем в 10 раз (. ) превысила действовавшую на тот момент цену за 1 акцию (менее 0,07 руб.). Этот показатель считается очень важным для прогноза потенциала роста цены. Если он превышает 1, то примерно во столько раз может вырасти акция при благоприятных условиях. Но чтобы этот потенциал реализовался, благоприятной экономической ситуации недостаточно. Важный показатель – free float, означающий долю всех акций, которая оборачивается на рынке. Чем он выше, чем более активным может быть наращивание спроса. Для акций МРСК Центра и Приволжья он равен 0,21, чего вполне достаточно. Таким образом, на начало 2020 г. этот актив стал уникален по степени недооценённости. Последующие события подтвердили такую оценку. К сентябрю 2020 г. акции выросли в цене почти в 6 раз.

Как применять бета-фактор при формировании портфеля

Коэффициент бета на российском рынке акций

Третий эшелон: копеечные инвестиции

Определённая категория инвесторов не обходит вниманием также акции третьего эшелона, аналог американских «penny stocks», или «копеечных акций». Они отличаются низкой ценой и практически нулевой ликвидностью. В течение ряда лет эти акции не пользуются спросом и не приносят дохода. Тем не менее, при определённых обстоятельствах они могут «выстреливать» в считанные дни, вырастая в цене порой в десятки раз. Происходит это в результате перераспределения собственности, слияния с более крупными компаниями, а также расширения производства. Интересен пример ПАО «Звезда», производителя компактных высокооборотных дизельных двигателей. Темпы наращивания объёмов производства в этой компании, пожалуй, рекордные для России. Несколько лет назад на предприятии совместно с австрийской компанией AVL было разработано новое поколение дизельных двигателей М150 для судов и строительной техники. Чтобы начать их серийное производство, требовалось открыть и оборудовать дополнительные цеха. Запрос на финансирование под госгарантии в объёме 10 млрд руб. был направлен во Внешэкономбанк в 2020 г. Но из-за возникших вскоре экономических проблем и резкого роста ключевой ставки ЦБ РФ, этот запрос одобрен не был. Тем не менее производство удалось запустить за счёт внутренних резервов компании. По итогам 1 полугодия 2020 г. объём реализации дизель-генераторов составил 442,6 млн руб. против 216,3 млн руб. за 1 полугодие 2020 г. В августе 2020 г. цена 1 акции «Звезды» не превышала 1,5 руб., в то время как уже по итогам 2020 г. выручка на 1 акцию достигла 2,31 руб, т.е. акции даже без учёта огромного роста продаж были явно недооценены.

Уже к октябрю они подскочили почти до 8 руб. Тем не менее из-за покрытия прежних убытков, прибыль компании оказалась практически на нуле и акции довольно быстро пошли вниз, упав в августе 2020 г. до 2,5 руб. Новый скачок последовал после опубликования отчёта за 1 полугодие 2020 г.: объём выручки от продаж дизель-генераторов составил 629,5 млн руб. В течение нескольких дней цена акций достигла 9 руб. На данный момент компания продолжает активно развиваться и может представлять интерес для инвесторов.

Таким образом, в условиях низколиквидного рынка и дефицита информации, инвесторы отслеживают любые факты, способные повлиять на финансовое состояние компаний второго и третьего эшелонов. Это требует большого опыта и чуть ли не ежедневных затрат времени. Впрочем, потенциальная доходность вполне того стоит.

Платформы бинарных опционов, предлагающие бонусы за открытие счета:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Много обучающих материалов для новичков, бесплатный демо-счет! Дают бонус за открытие счета:

Добавить комментарий