Самые богатые трейдеры, управляющие хедж-фондами

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов, лучших за 2020 год:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Много обучающих материалов для новичков, бесплатный демо-счет! Дают бонус за открытие счета:

25 самых успешных управляющих хедж-фондами заработали $21,1 млрд

Индекс S&P 500 вырос в 2020 г. почти на 30%, но это не означает, что прошедший год был очень удачным для управляющих хедж-фондами. Наоборот, их заработки оказались не столь высоки, как в прошлые годы. Это объясняется, в частности, тем, что индекс влекли вверх прежде всего акции «горячих» на тот момент секторов — интернета, технологий, медиа, фармацевтики, т .е. как раз тот тип бумаг, которые многие хедж-фонды любят продавать вкороткую, поскольку их завышенные котировки зачастую не отражают фундаментальной стоимости компаний, пишет журнал Alpha Magazine. Он опубликовал ежегодный список 25 управляющих хедж-фондами, которые заработали наибольшие средства по итогам прошлого года.

В результате многие фонды, открывающие и длинные, и короткие позиции, заработали десятки процентов по первым и потеряли немало по вторым, показав в итоге результат хуже рынка, отмечает Alpha Magazine. По данным Hedge Fund Research, средний доход хедж-фондов составил в 2020 г. 9%. Однако наиболее успешные управляющие показали более значимые результаты, в том числе и по сравнению со своими собственными достижениями годом ранее: 25 фигурантов списка Alpha Magazine заработали в общей сложности $21,1 млрд — на 50% больше, чем в 2020 г.

Хедж-фонды традиционно берут с инвесторов 2% от стоимости чистых активов за управление и еще 20% — от прибыли (комиссия за успех). Поэтому крупные фонды только за счет комиссии за управление способны заработать неплохие деньги. Alpha Magazine делает свои расчеты на основании комиссионных и доли руководителя в управляющей компании (т. е. сколько он получит от этих комиссий).

Однако Дэвид Теппер, основатель Appaloosa Management, второй год подряд (и третий раз за последние пять лет) возглавляет список самых удачливых управляющих благодаря не столько комиссионным, сколько своему умению правильно просчитывать, когда находящиеся в упадке сектора, на которые мало кто из инвесторов обращает внимание, начнут выходить из кризиса. В прошлом году он сделал ставку на акции непопулярных на рынке авиакомпаний — American Airlines, Delta Air Lines, United Continental. Также он закрыл, хорошо заработав на предшествующем росте, позиции по акциям финансовых компаний и производителей автокомпонентов, а также по облигациям, обеспеченным активами. Доход двух его основных фондов составил около 42%, в результате Теппер заработал $3,5 млрд.

Заработать за счет ставок на целые сектора смог и Джон Полсон. Он правильно идентифицировал консолидирующиеся отрасли, включая телекоммуникационную, фармацевтическую и биотехнологическую. В частности, его Paulson & Co. получила трехзначный доход на инвестициях в T-Mobile US и Leap Wireless, пишет Alpha Magazine, а Recovery Fund вырос на 63% благодаря сделанной еще несколько лет назад ставке на восстановление акций финансовых компаний. Полсон заработал $2,4 млрд и занял третье место.

Полсон не впервые получает на инвестициях трехзначный доход: он стал широко известен после того, как в 2007 г. сделал ставку против ипотечных облигаций, благодаря которой один из его фондов заработал 590%. По данным Alpha Magazine, в том году фонды Paulson & Co. получили в общей сложности $15 млрд, а он сам — $3,7 млрд.

В 2020 г. он заработал $5 млрд, что стало крупнейшим заработком в истории.

Но Полсон известен и другим своим рекордом — крупнейшим убытком в индустрии хедж-фондов: в 2020 г. он потерял $9,6 млрд (51%) из-за падения цен на золото, в которое инвестировал значительные средства.

Стивен Коэн, управляющий SAC Capital Advisors, заработал $2,4 млрд (второе место) — в значительной степени благодаря комиссионным (фонды под правлением SAC Capital обычно берут 50% комиссии за успех). В прошлом году SAC Capital признал вину в торговле с использованием инсайдерской информации и согласился заплатить штраф $1,8 млрд. Кроме того, по условиям соглашения с министерством юстиции США фонды SAC Capital закрылись для сторонних инвесторов. Компания переименована в Point72 Asset Management и теперь управляет только состоянием самого Коэна. Поэтому в дальнейшем он не сможет попасть в список, потому что Alpha Magazine учитывает только тех управляющих, чьи фонды управляют средствами внешних инвесторов.

Лучший российский брокер для торговли бинарными опционами:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Много обучающих материалов для новичков, бесплатный демо-счет! Дают бонус за открытие счета:

По этой же причине в рейтинге уже несколько лет нет Джорджа Сороса: в 2020 г. он вернул деньги инвесторам и стал управлять только средствами семьи финансиста.

Комиссии и большой размер фондов также объясняют то, почему некоторые финансисты, которые даже уже не участвуют в управлении, продолжают появляться в рейтинге. Таков Джеймс Саймонс, основатель Renaissance Technologies (четвертое место с $2,2 млрд). У Саймонса, который уже несколько лет не участвует в управлении компанией, занимающейся алгоритмической торговлей, в ее фонды вложены значительные собственные капиталы. В 2020 г., например, он занял первое место с $2,5 млрд, также был на вершине списка в 2005 и 2006 гг. Саймонс — единственный финансист, присутствующий в рейтинге Alpha Magazine в течение всех 13 лет его составления.

Прошлый год стал четвертым за 13 лет по совокупному доходу 25 участников списка, а по среднему доходу ($846 млн) он на пятом месте.

Хедж-фонды. Доступно о главном

На данный момент хедж-фонды – это один из самых популярных инструментов в портфеле корпоративных или частных инвестиций. Согласно данным, предоставленным рейтинговым агентством «Global Alternatives», самые богатые люди мира сегодня инвестируют значительную часть своего капитала именно в хедж-фонды.
В чем заключается специфика этой формы вложения средств, какие условия входа и выхода, почему с каждым годом хеджевые фонды привлекают все большее количество инвесторов? В этой статье вы сможете получить ответы на все поставленные вопросы.

СТРУКТУРА СТАТЬИ

Хедж-фонд – что это?

История появления хедж-фондов.

Структура и особенности работы.

Существующие ограничения и регулирование.

Хедж-фонды в офшорных зонах.

Вознаграждение управляющих.

Самые известные хедж-фонды.

Хедж-фонд – что это?

Хеджевый фонд представляет собой институциональный или частный инвестиционный фонд, управление которым возложено на главного партнера, благодаря ему происходит объединение и вложение средств инвесторов, при этом управляющий использует всевозможные финансовые инструменты для получения прибыли. Отличительной чертой, а по сути, и преимуществом таких фондов, считается наличие минимальных ограничений со стороны государства относительно выбора используемых финансовых инструментов фондами для вложения средств, а также отсутствие ограничений при выборе стратегии.
Капитал инвесторов аккумулируется и им распоряжаются профессиональные финансисты, которые используют все средства для получения прибыли, после этого полученная прибыль, исходя из оговоренных условий, распределяется между инвесторами и управляющим.

История появления хедж-фондов

Американский финансист по имени Альфред Уинслоу Джонс в 1949 году разработал концепцию открытия сразу нескольких позиций в различных направлениях для того, чтобы иметь возможность перестраховаться от риска потери крупных вложений, при работе только по одному направлению. В 1965 году результаты работы хеджевого фонда Уинслоу были обнародованы, при этом большинство финансистов и инвесторов не могли поверить в получение подобного рода возможностей.

Основная стратегия фонда состояла в покупке недооцененных акций и продаже переоцененных. Используя эту стратегию, можно было получать прибыль при любых условиях: при растущем рынке и при падении рынка. В том числе открытие разнонаправленных позиций давало возможность перестраховаться от возможных движений рынка против одной позиции. Именно эта особенность фондов дала им название — Hedged Found (застрахованный фонд).
В процессе развития хедж-фондов в Европе и Америке они создавались преимущественно в офшорных странах, так как на тот момент не существовало законных оснований для их деятельности. Со временем, правительствам Англии и Америки пришлось допустить хедж-фонды на рынки ценных бумаг и признать их деятельность на законодательном уровне, это было сделано с целью предотвращения оттока капитала инвесторов за границу.

Но, как и в самом начале создания фондов, так и сегодня, хеджевые фонды не являются полностью нерегулируемыми, так как государство контролирует работу фондов и допускает к организации и участию в фондах далеко не всех желающих.

Структура и особенности работы фондов

На данный момент хедж-фонды уже изменились и не могут считаться самым надежным средством вложения средств. Основные характеристики фондов зависят от управляющих, а также от стратегий, которые применяются. При экономических спадах довольно большая часть хеджевых фондов банкротится, но это все равно не влияет на их популярность среди инвесторов.

Благодаря открывающимся возможностям, хедж-фонды могут добиться высокой доходности в сравнении с банковскими депозитами и другими фондами взаимного инвестирования.

На данный момент в мире существует примерно 15 тысяч хеджевых фондов, при этом третья часть из них находится на территории Европы и Англии, а большая часть находится в США и офшорных зонах. Согласно подсчета рейтинговых агентств, общая доля денежных средств, которые находятся в управлении хедж-фондов, превышает сумму в 2 триллиона долларов.

Основой любого фонда является управляющий, речь может идти об организаторе или нанятом финансисте, который должен заниматься организацией и управлением всеми процессами фонда. В том числе, в процессе работы такого фонда принимают участие:

банк-гарант — обязуется хранить все активы, принадлежащие фонду, а также его резервы;

первичный брокер — крупный инвестиционный банк, который проводит операции на рынке согласно решениям управляющего. В процессе работы на разных рынках первичный брокер может обращаться к вторичным (брокерам или банкам), которые находятся в других странах и работают на других рынках;

аудиторская компания – независимая компания, которая проводит оценку фонда и подтверждает реальность всех проводимых операций, она проводит расчеты и определяет прибыльность или убыточность фонда, начисляет доходы каждому из инвесторов;

инвесторы – являются главным элементом фонда, за счет вложений инвесторов проводятся все сделки, выплачиваются комиссионные вознаграждения банкам, брокерам, трейдерам, финансистам, оплачиваются услуги аудиторской компании.

трейдеры/финансисты – осуществляют сделки на часть выделенного управляющим капитала, по собственным торговым системам и на различных рынках. За свою работу получают фиксированную часть от прибыли или установленную заработную плату.

Хедж-фонды в отличие от паевых инвестиционных фондов и других институтов, которые имеют жесткую регуляцию, могут делать самостоятельный выбор в пользу той или иной стратегии работы, а также самостоятельно выбирать инструменты инвестирования. При этом государство практически не контролирует эти процессы, что дает возможность таким фондам играть на повышение или понижение рынка. Такое положение дел позволяет управляющим хедж-фондов использовать в своей стратегии различные инструменты: облигации, акции, фьючерсы, опционы. Некоторые из фондов принимают решение застраховать вложения своих инвесторов посредством покупки недвижимости, произведений искусства или драгоценных металлов и изделий из них.

В том числе в процессе своей деятельности хеджевые фонды могут применять ливеридж – это кредитное плечо, что позволяет получить большую прибыль. Но закредитованность также может привести к краху фонда.

Возможности, которые есть у хедж-фондов, позволяют получить доступ к наиболее выгодным секторам рынка, поэтому такие фонды могут показать значительно больший размер годовой доходности в сравнении с институциональными фондами, так что они более привлекательны для инвесторов. Но ошибочным является мнение о том, что хедж-фонды менее рискованны и отличаются большей защищенностью. Сегодня название хедж-фондов уже не тождественно с понятием застрахованности, сейчас оно больше связано непосредственно с деятельностью фондов – возможностью работы на различных рынках. На самом деле, вложение средств в хедж-фонды довольно рискованное мероприятие, что подтверждено большим количеством обанкротившихся фондов.

Для того чтобы избежать крупных потерь, и уберечь малоопытных инвесторов, государство все же регулирует некоторые моменты в процессе работы хедж-фондов.

Существующие ограничения и регулирование

Рассмотрим существующие ограничения. На данный момент на территории США направлять свои средства в хедж-фонды могут только профессиональные инвесторы, которые распоряжаются капиталом в размере не менее 25 миллионов долларов (институциональные инвесторы) и не менее 5 миллионов долларов для частных инвесторов. В том числе, на государственном уровне установлен минимальный порог входа в фонд, инвестор должен направить в фонд не меньше 1 миллиона долларов. Эти ограничения созданы для того, чтобы ограничить доступ к таким фондам неквалифицированных инвесторов. В том числе американской комиссией по ценным бумагам было введено ограничение на максимальное число инвесторов в фонде – не более 99, при этом в обязательном порядке часть из них должна являться корпоративными инвесторами.

На территории России хедж-фонды работают с 2008 года, в этом году вступил в силу законопроект, регулирующий их работу. Объектами инвестирования для хедж-фондов, работающих на территории России, могут являться ценные бумаги, драгоценные металлы, имущество, дерривативы, при этом осуществлять руководство компаниями могут только профессиональные управляющие, которые имеют лицензию ФСФР.

Вкладчиками хедж-фондов на территории России могут являться профессиональные инвесторы, которые владеют портфелем ценных бумаг в размере не менее 3-х миллионов рублей, а также обладают опытом работы в различных финансовых компаниях. В том числе квалифицированным может считаться инвестор, который на протяжении года совершил не менее десяти сделок на рынке ценных бумаг, при этом сумма по одной сделке составляет не менее 300 тысяч рублей. А также квалифицированным считается инвестор, который на протяжении трех лет провел не меньше 5 сделок общей суммой в 3 миллиона рублей и более. Согласно данным Федеральной службы по финансовым бумагам, сейчас в России зарегистрировано примерно 50 таких фондов.

Хедж-фонды в офшорных зонах

Часть управляющих хедж-фондов, с целью обхождения государственных ограничений проводят регистрацию своих компаний на территории офшорных экономических зон. Такие хеджевые фонды отличаются более низким порогом вхождения, зачастую речь идет о суммах 5-25 тысяч долларов, при этом инвестор может не доказывать уровень своего профессионализма.

В таких офшорных зонах работает множество финансовых пирамид, которые могут выглядеть как работающий и приносящий прибыль хедж-фонд. Перед тем как вкладывать свои средства в фонды, которые зарегистрированы на территории офшоров, необходимо проверить все документы компании, трезво оценить стратегию управления, получить информацию об используемых инструментах инвестиций и уточнить другие, не менее важные моменты.

Вознаграждение управляющих

В процессе вложения своих денежных средств в хедж-фонд инвестор является долевым собственником акций такого фонда и должен получить оговоренный размер прибыли в процентном выражении. Управляющий, как и инвестор, рассчитывает на получение части прибыли. Но, помимо определенного процента от полученной прибыли, большая часть управляющих берет плату за управление фондом, что, по мнению большинства инвесторов, является возмутительным.

Зачастую в хеджевых фондах работает такая система вознаграждения: 2/20, таким образом, управляющий получает 2% от суммы средств в управляемом им фонде и 20% — от полученной прибыли. Соответственно управляющий может рассчитывать на получение вознаграждения в любом случае даже если результаты работы фонда будут неудовлетворительными. В итоге, управляющий может получить кругленькую сумму без особых усилий.
Часть хедж-фондов готовы предложить и другие системы вознаграждения управляющему:

  • получение 1% за управление;
  • 30% с полученной прибыли, без получения вознаграждения за управление;
  • 2% за управление, но только при условии обеспечении прибыльности фонда.

Самым лучшим вариантом, по мнению крупных инвесторов, является личная заинтересованность управляющего, в данном случае речь идет о том, что управляющий инвестирует свои средства в фонд, таким образом, он будет потенциально заинтересован в получении максимальной прибыли.

Самые известные хедж-фонды

Для начала назовем самых успешных управляющих хедж-фондов: Джон Полсон, Карл Айкан, Дэвид Теппер, Стив Коэн, Джон Арнолд, Эдвард Ламперт, Кеннет Гриффин.

Легендарным инвестиционным фондом можно назвать Quantum Group, который был основан финансистом Джорджем Соросом. Фонд стал популярен благодаря заключению феноменальной сделки против британской валюты, которая прошла в 1992 году, при этом фонд получил прибыль в размере 1 миллиард долларов и это всего за одни сутки. Этот день был назван «черной средой», так как фунт стерлинга обвалился на 2,5% по отношению к немецкой марке и упал на 4,5% по отношению к доллару.

Власти Великобритании начали обвинять Сороса в обвале экономики страны и в создании плана по обвалу национальной валюты, так как Сорос на протяжении длительного времени скупал фунт, для того чтобы продать его в один день, но эти обвинения не удалось доказать.

Группа хеджевых фондов Paulson Funds была организована Джоном Полсоном, в состав фонда входили разнонаправленные фонды. Эта группа стала популярной в 2008 году, благодаря миллиардным заработкам на ставках против ипотечных кредитов.

Карл Айкан является главой успешного хедж-фонда, который со временем превратился в финансовую компанию. На данный момент акции Icahn Enterprises самостоятельно обращаются на фондовой бирже.
Но не все фонды можно назвать успешными. Можно вспомнить множество примеров обанкротившихся фондов, например, фонд Мейдоффа.

В 1960 году Бернард Мейдофф основал фонд под названием Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, который представлял собой финансовую пирамиду. Через пару лет после создания фонда его создатель, лично знакомый с крупными инвесторами, смог заручиться их доверием и получить доступ к их средствам, обещая грамотно распорядиться ими – купив ценные бумаги компаний на бирже NASDAQ, используя авторскую стратегию.

Этот фонд смог просуществовать вплоть до 2008 года, при этом он не проводил реальные торговые операции. В фонд входили крупные инвесторы, которые обладали многомиллиардными состояниями и инвестировали крупные суммы в капитал этой компании. На протяжении всего времени существования фонд работал по системе Понци – проценты старым инвесторам выплачивались за счет привлечения средств новых инвесторов. Фонд мог бы просуществовать намного дольше, если бы об этих махинациях не узнали сыновья Мейдоффа, которые и рассказали об этом общественности.

На территории России хедж-фонды только получают развитие, и сейчас еще сложно понять, будет ли востребован этот инструмент инвестирования или российские инвесторы отдадут предпочтение зарубежным фондам. Сегодня та небольшая часть хедж-фондов, которые зарегистрированы в России, показывают невысокую доходность, поэтому инвесторы чаще всего обращают внимание на европейский или американские фонды, но, возможно, в скором времени хедж-фонды смогут стать конкурентоспособными и покажут приемлемый уровень прибыли, для того, чтобы иметь возможность заинтересовать крупных инвесторов.

10 самых успешных управляющих хедж — фондами за 2020 год

В прошлом году среднестатистические фонды потеряли около 6.7%, немного больше, чем бенчмарк — индекс S&P 500. Интересным фактом является то, что закрывшихся хедж — фондов было больше, чем открывшихся, а инвесторы продолжают оказывать давление на управляющих из-за высоких комиссий. Тем не менее, мы выделили 10 самых успешных управляющих по итогам 2020 года.

Рейтинг составлен агентством Bloomberg. И так, самый богатый управляющий хедж-фондом в мире — Джеймс Саймсонс из Renaissance Technologies. Его доходы выросли на $1.6 млрд до $16.6 млрд. На втором месте известнейший Рэй Делио, капитал которого вырос на $1.3 млрд, благодаря активам фонда Bridgewater. Третье место за Кеннетом Гриффином. Он увеличил свой капитал на $870 млн до $10 млрд в 2020-м.

Вместе 10 самых богатых управляющих заработали $7.7 млрд в 2020 году!

Для наглядности Bloomberg разбил «совокупный доход» управляющих на два компонента: дивиденды, то есть вознаграждение от управления инвестициями клиентов и прибыль с личных активов.

Если взять во внимание первый месяц 2020 года, то в среднем хедж — фонды заработали 2.1%, согласно исследований Hedge Fund Research index.

Платформы бинарных опционов, предлагающие бонусы за открытие счета:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Много обучающих материалов для новичков, бесплатный демо-счет! Дают бонус за открытие счета:

Добавить комментарий