Зафиксировано очередное снижение рубля

Планируют ли импортеры повышать цены на свои товары

Нефть по $20, доллар по 100 руб. — Герман Греф представил экстремальный сценарий кризиса. По словам главы Сбербанка, это худший вариант развития событий, который будет сопровождаться разрывами производственных цепочек и остановкой части предприятий. Впрочем, вероятность именно такого сценария, по мнению Грефа, крайне мала, ведь правительство прилагает все усилия, чтобы с ним справиться. “Ъ FM” поговорил с российскими импортерами и выяснил, какой курс доллара они закладывают в свои финансовые прогнозы. Подробности у — Ивана Якунина и Ульяны Миненковой.

На днях новый первый вице-премьер Андрей Белоусов, комментируя вспышку коронавируса и обвал цен на нефть, сказал, что Россия оказалась в «специфическом» положении. Это очень дипломатичная формулировка. Говоря о падении цен с $65 в начале года до $30 за баррель, рынок чаще использует термин «шок».

Как бизнес рассчитывает на господдержку

Иллюзий по поводу того, что курс рубля откатится к прежним значениям, собеседники “Ъ FM” не испытывают. Учредитель компании Mlesna Сергей Демин, который занимается импортом чая, наоборот, ждет, что доллар еще может вырасти: «Мы ориентированы на курс 80 руб. за доллар в ближнесрочной перспективе. Цены, например, мы не повышаем, потому что у людей зарплата не меняется. Мы теряем на сегодняшний день какую-то часть, может быть, даже в минус уходим, но остаемся здесь. Говоря с поставщиками, мы, естественно, просим, чтобы, если могут, тоже ужались и дали отсрочку платежей. Они заинтересованы также в сбыте, как и мы здесь, конечному потребителю. Поэтому они тоже идут навстречу. В моем представлении, если к лету все более или менее нормализуется, мы увидим доллар на уровне 70-75 руб.»

Герман Греф пока настроен оптимистично. По его мнению, в ближайшие недели паническая волна должна закончиться. А экстремальный сценарий — лишь один из трех вариантов развития событий. Гендиректор Finn Flare Ксения Рясова призналась “Ъ FM”, что ситуация с рублем кажется ей настолько неопределенной, что делать какие-либо прогнозы бессмысленно: «Я, честно сказать, никаких прогнозов не делаю. 74-75 руб. за доллар — это уже новая реальность. Нам очень бы хотелось остаться в этой реальности, потому что если он пойдет дальше, это будет, конечно, страшно. Все возможно.

Собеседники “Ъ FM” не ждут, что ситуация стабилизируется быстро. Непонятно, как поведет себя рынок 1 апреля, когда сделка ОПЕК+ официально перестанет существовать и Саудовская Аравия увеличит поставки нефти на 25%. Агентство S&P предсказывает глобальную рецессию — между прочим, впервые с 2009 года. Арон Тухватуллин из компании Lucky Child, которая импортирует сырье для пошива детской одежды, рассказал, что занял выжидательную позицию: «У нас сырье идет около двух месяцев. Пока оно дойдет, проходит какое-то время, меняется курс. Пока перерабатывают то сырье, которое мы ранее оплатили, то, которое у нас лежит на складе и так далее, мы какое-то время получаем, чтобы осмотреться. Как правило, мы сразу в моменте цену не повышаем. Сейчас, наверное, месяц или два мы можем подержать ситуацию на себе, так скажем. Вряд ли дольше, потому что мы не можем работать в убыток, нам нужно зарплату своим сотрудникам тоже платить. А если доллар уйдет за 80 руб. и дальше будет уходить, то до 30% может вырасти цена».

Эксперт в эфире “Ъ FM” — о стоимости нефти и курсе рубля

Возможно, ничего такого не произойдет. Как сказал Герман Греф, правительства всех стран активно включились в борьбу с кризисом. Впрочем, гендиректор Simple Максим Каширин уверен, что мер по поддержке бизнеса в это непростое время могло быть и больше: «ЦБ должен в пятницу обязательно понизить ставку, обязательно. И сказать: ребята, мы не просто даем деньги, мы понижаем ставку для того, чтобы все банки, которые работают, могли зарабатывать по-прежнему, но все заемщики при этом не получили повышения ставок по кредиту. Ставка должна быть понижена временно как минимум до 4%, чтобы просто рынок спокойно мог заимствовать и зарабатывать, потому что банки уже боятся. Поэтому ставку ЦБ нужно снижать и не бояться. У людей денег и так не будет, товары покупать некому будет».

Каширин признался, что собственного прогноза на курс валют в его компании еще не сделали — тоже ждут, когда ситуация устаканится. В Минфине тем временем посчитали, что случится, если нефть окажется на уровне $25 за баррель. Средств из Фонда национального благосостояния в таком случае хватит максимум на 10 лет.

Глава Минфина Антон Силуанов, выступая в Совете федерации, сообщил, что если текущая цена на нефть сохранится, бюджет потеряет 2 трлн руб. Он также напомнил, что в этом году планировался профицит бюджета на уровне 0,8% ВВП, а теперь возможен дефицит в пределах 1%. Инфляция, по его словам, останется, как прогнозировалось ранее, на уровне 4%.

По прогнозу Bloomberg доллар может подорожать до 97 рублей

На 20 марта запланировано очередное заседание совета директоров ЦБ, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки.

Действующая ключевая ставка ЦБ – 6%. Центробанк снизил ее 7 февраля на 0,25 п. п. Причем это произошло в шестой раз подряд с начала 2020 года. Поводов для снижения тогда было, как минимум, два: замедление инфляции и экономического роста.

Как прогнозировали тогда опрошенные «Газетой.Ru» эксперты, регулятор снизил ставку в первую очередь из-за низкой инфляции. Согласно данным Росстата, в январе годовой рост цен снизился до 2,4%. Слишком низкий уровень инфляции указывал на ослабление потребительского спроса. Следовательно, необходимо было предпринимать стимулирующие меры, что в свою очередь могло способствовать экономическому росту.

В 2020 году рост ВВП составил скромные 1,3%. Прогноз ЦБ по росту российской экономики в 2020 году составляет 1,5 — 2%.

В этих условиях Банк России допускал возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Снижать ставки по кредитам бизнесу и населению планировали и банки, как государственные, так и частные.

Как отмечал заместитель президента-председателя правления ВТБ Анатолий Печатников, после решения ЦБ банки могут изменить условия предоставления кредитных продуктов. Ожидалось, что очередное снижение кредитных ставок могло произойти в самое ближайшее время. Прошло немногим больше месяца, но коронавирус и несостоявшаяся сделка ОПЕК+ по ограничению добычи нефти кардинально изменили экономическую ситуацию. Банки начали повышать стоимость заимствований, например, по ипотеке. «Ставки по ипотеке уже начали повышаться от 1 до 1,5%. И многие банки, даже те, которые этого еще не сделали, говорят о том, что они рассматривают такую возможность», — говорит заведующий кафедрой фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Константин Корищенко.

Вопреки наказу Путина

Повышение ставок по ипотеке происходит вопреки действиям председателя правительства Михаила Мишустина. Премьер потребовал от своих заместителей к понедельнику, 16 марта, подготовить меры по снижению ипотечных кредитов. Ранее президент Владимир Путин рекомендовал правительству сделать ипотеку для россиян доступнее, ориентир по ставке — 8% годовых.

Сейчас эксперты считают, что ЦБ, вероятнее всего, не будет снижать ключевую ставку, влияющую на стоимость фондирования для банковского сектора. Но останется ли ключевая ставка на прежнем уровне или будут повышена — тут мнения экспертов разошлись.

С одной стороны, инфляция в стране все еще находится на достаточно низком уровне — порядка 2,3% в феврале при таргете в 4%, а значит серьезных причин для ужесточения денежно-кредитной политики пока нет, считает эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев.

Но с другой стороны, резкое падение курса рубля на 13% в марте может, конечно, внести свои коррективы.

Для полноценной оценки ситуации потребуется время, добавляет Николаев.

«Ожидаем сохранения ставки неизменной на ближайшем заседании. Текущая ситуация на рынках (ослабление рубля и активное снижение стоимости активов) выступает краткосрочным фактором в пользу повышения проинфляционных рисков», — говорит главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.

Нельзя исключать и сценария, при котором ЦБ вернется к наращиванию монетарной жёсткости с целью защиты «каркаса» текущей макроэкономической устойчивости РФ, добавляет эксперт.

«Если российские рынки окажутся в условиях полномасштабной паники с наличием полноценного исхода капитала из бумаг долгового рынка, ключевая ставка, по нашим оценкам, может быть повышена на 50-150 б.п. в перспективе марта-мая», — говорит Покатович.

Если следовать логике других центральных банков, то ставка должна снижаться, отмечает Корищенко из РАНХиГС. «Но если же следовать традициям, которые в последние годы были у ЦБ РФ, то можно ждать повышения ставки. А вероятнее всего ставка останется неизменной», — говорит Корищенко.

Федрезерв задает тон остальным центробанкам

Впрочем, сейчас экономическая ситуация складывается таким образом, что у ЦБ имеются все «традиционные аргументы» для повышения ставки. «Это ослабление курса рубля, падение цен на нефть, потенциальные угрозы для инфляции из-за роста импортных цен и из-за возможных других эффектов от курсовой динамики рубля», — уточняет Корищенко.

Из-за низких темпов роста реальных доходов населения повышать ключевую ставку никак нельзя, поскольку это ударит по кредитованию, а оно продолжает оставаться важнейшим драйвером роста отечественного ВВП. «Российский бизнес уже давно жаловался, что положительный эффект от падения курса рубля, произошедшего в 2020 году, более не ощущается, стало сложнее конкурировать с зарубежными компаниями», — заключает Николаев.

На решение ЦБ РФ неизбежно окажет давление и неожиданное решение американского центробанка о снижении ставки. Федрезерв в ночь на понедельник опустил процентную ставку по федеральным кредитным средствам на процентный пункт — до 0 — 0,25%, а также объявил о планах дополнительной покупки гособлигаций на сумму от $500 млрд и гарантируемых ипотекой ценных бумаг еще на $200 млрд.

В понедельник 16 марта Банк Японии объявил о наращивании стимулирующих мер в ответ на пандемию коронавируса, однако не стал менять ключевые параметры денежно-кредитной политики. Но процентная ставка по депозитам коммерческих банков в Японии уже составляет минус 0,1% годовых. Южнокорейский Центробанк понизил в понедельник ключевую ставку до рекордно низкого уровня на 50 базисных пунктов — до 0,75% годовых. Изменения вступают в силу 17 марта.

Как сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на собственный анализ, падение российского рубля может составить 30% — до 97 руб. за доллар.

На рынках очередной обвал: нефть ниже $26, рубль падает к евро и доллару

Лента новостей

Все новости »

Причины — пандемия коронавируса. Из-за него закрываются страны, рвутся экономические цепочки и рушится спрос на нефть

Фото: Владимир Гердо/ТАСС —>

На рынках очередной обвал — баррель Brent торгуется на уровне 26 долларов, курс доллара подошел к верхней границе, торги идут в рамках установленного диапазона, сообщила Московская биржа. Доллар торгуется на 80,87 рубля (+5,4 рубля), евро на максимуме добрался до 88,02 рубля (+5,1 рубля).Падением открылись и американские площадки, основные индексы снизились примерно на 5-6%.

Причины все те же — коронавирус, из-за которого закрываются страны, рвутся экономические цепочки, падает спрос на нефть. Кроме того, в Саудовской Аравии в очередной раз заявили, что готовы несколько месяцев поддерживать поставки, увеличенные на 3 млн баррелей в сутки. О реакции рынка Business FM поговорила с экспертом БКС Иваном Копейкиным.

— Ключевым негативным моментом являются цены на нефть, которые уже закрепились ниже 30 долларов за баррель. Еще буквально пару дней назад вероятность этого была не очень высокой. Сейчас она является реальностью, и чем ниже будет падать нефть, тем быстрее будет ускоряться негативная динамика рубля, потому что нефть остается одним из наших основных источников дохода, дохода государства и целого ряда крупных компаний.

— Сейчас имеет смысл покупать доллары, евро?

— Думаю, что большого смысла брать на все деньги доллары и евро на текущий момент нет. Скорее я бы держал, как в принципе сбережения всегда держат: часть в валюте, часть в рублях. Спекулятивно я бы сейчас уже не брал доллары. В долгосрочной перспективе я жду, возможно, рубль ниже, но это долгосрочно, сейчас пока он даже локально перепродан.

Как сообщило Bloomberg, 13 американских сенаторов написали письмо наследному принцу Саудовской Аравии с просьбой отказаться от резкого роста добычи нефти. И в письме есть намек на то, что нефтяной обвал может оборвать стратегическое партнерство Вашингтона и Эр-Рияда.

А The Financial Times со ссылкой на трейдеров пишет, что мировые хранилища нефти из-за падения спроса и избытка предложения могут скоро переполниться. Что будет дальше с рублем и как будет действовать российский Центробанк, Business FM обсудила с главным экономистом Нордеа банка Татьяной Евдокимовой.

— По нашим оценкам, при ценах на нефть в диапазоне 20-30 долларов за баррель рубль может находиться в диапазоне 75-84 в паре с долларом и 82-92 в паре с евро. Понятно, что это примерные оценки и в моменте мы можем увидеть рубль слабее. Но здесь вопрос встал, насколько долго валюта может находиться на этих уровнях. Все-таки мы наблюдали уже и в прошлом подобные пики, которые зачастую отражают в большей степени эмоции на рынке, чем фундаментальные уровни.

— Центробанк будет всерьез вмешиваться в ситуацию, будет ли он проводить крупные валютные интервенции или повышать ключевую ставку?

— Центральный банк достаточно внимательно смотрит на волатильность на валютном рынке и пытается не допустить ситуации, когда рынок начинает демонстрировать сбои в своем функционировании. Пока по уровню волатильности рубля мы еще далеки от того, где мы были в 2020 году, поэтому, думаю, что еще довольно высок порог для того, чтобы переходить к прямым интервенциям. Но по мере сегодняшней динамики курса сценарий повышения ставки может стать более вероятным, хотя я не думаю, что речь идет о столь резких движениях, которые мы наблюдали в 2020 году.

Рубль, судя по данным торгов, показал наихудшую динамику к доллару из всех валют мира. Он с начала года потерял около 28%. На втором месте после рубля — бразильский реал.